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CFi.CN訊：數(shù)據(jù)顯示，云南白藥2026年中報(bào)營(yíng)收218.84億元、歸母凈利潤(rùn)37.01億元，同比分別增長(zhǎng)2.95%和1.88%。工業(yè)分部營(yíng)收87.72億元、同比增長(zhǎng)3.15%，占總營(yíng)收比重升至40.08%，創(chuàng)歷史新高；氣血康口服液收入3.39億元、同比大增68.1%，蒲地藍(lán)消炎片破億、增長(zhǎng)27.8%；健康品事業(yè)群凈利率達(dá)36.4%，貢獻(xiàn)約1/3歸母利潤(rùn)。

近期機(jī)構(gòu)研報(bào)指出，若剔除上海醫(yī)藥投資收益擾動(dòng)，公司核心業(yè)務(wù)上半年凈利潤(rùn)實(shí)際增長(zhǎng)8.33%，單季度更達(dá)13.18%，顯著高于表觀增速。研報(bào)認(rèn)為，工業(yè)占比提升疊加二線單品放量，正推動(dòng)公司從“渠道驅(qū)動(dòng)”轉(zhuǎn)向“產(chǎn)品創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)”，盈利質(zhì)量持續(xù)優(yōu)化。

研報(bào)指出，公司現(xiàn)金流充沛、負(fù)債率僅25.56%、現(xiàn)金類資產(chǎn)超143億元，研發(fā)費(fèi)用同比增長(zhǎng)27.13%，抗敏牙膏、養(yǎng)元青等新品已驗(yàn)證第二增長(zhǎng)曲線能力。當(dāng)前PE僅15倍，股息率5.2%，估值與成長(zhǎng)性匹配度突出。

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