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大和發(fā)布研報稱，網(wǎng)易-S（09999）的游戲毛利率已達(dá)較高水平，進(jìn)一步改善空間有限，惟經(jīng)營杠桿持續(xù)體現(xiàn)，將2026至2028年收入預(yù)測上調(diào)0.9%至1.3%，上調(diào)2027至2028年每股盈利預(yù)測1%至2%，目標(biāo)價由257港元上調(diào)至260港元，維持“買入”評級。

該行認(rèn)為，網(wǎng)易第二季業(yè)績優(yōu)于預(yù)期，收入及經(jīng)調(diào)整EBIT分別較市場預(yù)期高出3%及15%，線上游戲收入同比增長10%，毛利率達(dá)76.1%，同比提升5.9個百分點(diǎn)，成為最大驚喜。

大和指，《永劫無間》手游7月推出后初期反應(yīng)參差，惟管理層已透過高頻內(nèi)容更新來改善玩家體驗(yàn)，對長線發(fā)展有信心，而現(xiàn)有的《夢幻西游》及《蛋仔派對》等長青游戲勢頭仍然強(qiáng)勁，夏季更新及新玩法有助帶動玩家活躍度。

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